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　　1 月 8 日ღ★ღ✿，深圳市精锋医疗科技股份有限公司（股票代码ღ★ღ✿：下称 精锋医疗 ）正式在港交所主板挂牌上市ღ★ღ✿，成为手术机器人赛道又一国产力量代表ღ★ღ✿。

　　此次上市ღ★ღ✿，精锋医疗以 43.24 港元 / 股的发行价全球发售 2772.22 万股ღ★ღ✿，募资总额约 12 亿港元ღ★ღ✿，发行后市值约 168 亿港元ღ★ღ✿。截至发稿ღ★ღ✿，市值约 219 亿港元（约人民币 196 亿元）ღ★ღ✿。

　　这对 85 后博士夫妻ღ★ღ✿，用 9 年时间ღ★ღ✿，将一家从零起步的创业公司ღ★ღ✿，打造成全球手术机器人领域少见的 全能选手 中国首家ღ★ღ✿、全球第二家同时拥有多孔ღ★ღ✿、单孔及自然腔道三大领域全线产品的公司ღ★ღ✿，仅次于达芬奇手术机器人的制造商直觉外科（Intuitive Surgical）ღ★ღ✿。

　　本次 IPOღ★ღ✿，精锋医疗引入了 13 家阵容强大的基石投资者ღ★ღ✿，包括阿布扎比投资局（ADIA）ღ★ღ✿、瑞银资产管理ღ★ღ✿、腾讯ღ★ღ✿、华夏基金武昌分校教务ღ★ღ✿、OrbiMedღ★ღ✿、LYFE Capital 等机构ღ★ღ✿，合计认购 7500 万美元ღ★ღ✿，占募资总额的 48.7%ღ★ღ✿。其中ღ★ღ✿，中东最大主权基金之一的 ADIA 认购 1500 万美元ღ★ღ✿，成为最大基石投资者ღ★ღ✿。

　　此外ღ★ღ✿，基石投资者中ღ★ღ✿，OrbiMedღ★ღ✿、LYFE Capitalღ★ღ✿、大湾区共同家园发展基金等均为公司 C 轮或更早阶段的投资方ღ★ღ✿。

　　IPO 前ღ★ღ✿，精锋医疗完成了 8 轮融资ღ★ღ✿，资金总额超过 20 亿元ღ★ღ✿，吸引了包括红杉中国ღ★ღ✿、淡马锡ღ★ღ✿、博裕资本ღ★ღ✿、联想之星ღ★ღ✿、OrbiMed 等顶级机构ღ★ღ✿，估值从早期 4300 万元涨至 IPO 前近 150 亿元ღ★ღ✿。

　　早期投资者中ღ★ღ✿，成都明晟的天使轮回报最为突出ღ★ღ✿。该机构 2017 年 9 月以 500 万元参与天使首轮投资ღ★ღ✿，对应投后估值 4300 万元ღ★ღ✿、持股约 11.5%ღ★ღ✿；公司上市后其持股 1750.464 万股ღ★ღ✿，按港股发行价 43.24 港元 / 股计算ღ★ღ✿，对应市值 7.57 亿港元（约 6.8 亿元）ღ★ღ✿，账面浮盈 6.75 亿元ღ★ღ✿，回报率达 135 倍ღ★ღ✿。

　　王建辰出生于 1989 年ღ★ღ✿。2007 年ღ★ღ✿，他考入桂林电子科技大学机电工程学院ღ★ღ✿，通过系统学习机械设计与制造等课程ღ★ღ✿，打下了扎实的工程实践基础ღ★ღ✿。

　　2011 年ღ★ღ✿，王建辰进入天津大学机械工程学院攻读硕士学位ღ★ღ✿，师从中国手术机器人领域的开拓者王树新教授ღ★ღ✿。

　　王树新教授长期深耕于机械工程与医疗机器人的交叉领域ღ★ღ✿，曾主导研发了中国首台获医疗器械注册证的腔镜手术机器人 妙手 系统ღ★ღ✿，打破了当时达芬奇手术机器人在国内市场的技术垄断ღ★ღ✿。在其带领下ღ★ღ✿，王建辰投身手术机器人研究ღ★ღ✿。

　　高元倩年长王建辰 3 岁ღ★ღ✿，两人为王树新教授的同门弟子ღ★ღ✿。在校期间ღ★ღ✿，他们就在同一手术机器人实验室开展研究ღ★ღ✿。后来ღ★ღ✿，这段同窗之谊更进一步ღ★ღ✿，两人结为夫妻ღ★ღ✿，成为事业与人生中的伙伴武昌分校教务ღ★ღ✿。

　　2016 年ღ★ღ✿，王建辰作为天津大学 - 麻省理工学院联合培养博士ღ★ღ✿，赴 MIT 机械工程系深造ღ★ღ✿，专注单孔手术机器人研究ღ★ღ✿。而 MITღ★ღ✿，正是达芬奇手术机器人的发源地ღ★ღ✿。

　　在海外深造期间ღ★ღ✿，王建辰看到了高端手术机器人对临床诊疗的变革价值ღ★ღ✿，但也发现了进口设备的 水土不服 ღ★ღ✿： 达芬奇系统的设计更适配欧美医生的操作习惯武昌分校教务ღ★ღ✿，而且价格高昂ღ★ღ✿，很多基层医院根本用不起ღ★ღ✿，普通患者也难以负担ღ★ღ✿。

　　在 MIT 实验室ღ★ღ✿，王建辰也见证了技术如何快速转化为产品ღ★ღ✿，感受到了浓厚的创业氛围ღ★ღ✿。他后来回忆道ღ★ღ✿，在那里接触到导师 Hunter 教授的单孔手术机器人项目ღ★ღ✿，教授 技术应通过产品影响社会 的理念ღ★ღ✿，让他坚定了回国推动国产化的决心ღ★ღ✿。

　　同一时期ღ★ღ✿，高元倩作为天津大学 - 哈佛大学联合培养博士ღ★ღ✿，赴哈佛医学院手术导航及机器人实验室深造ღ★ღ✿，专注产品开发和临床应用九州酷游ku游官网最新地址登录入口ღ★ღ✿。尽管身处不同学府九州酷游ku游官网最新地址登录入口ღ★ღ✿，两人仍保持密切的学术交流ღ★ღ✿，共同关注领域内的技术突破与临床转化ღ★ღ✿。

　　当时ღ★ღ✿，中国手术机器人市场是直觉外科达芬奇系统绝对主导的时代ღ★ღ✿。这台动辄两千万元的设备及其昂贵耗材武昌分校教务ღ★ღ✿，垄断了国内几乎所有三甲医院的高端腔镜手术ღ★ღ✿，而国产领域则近乎空白ღ★ღ✿。

　　相似的学术背景与产业理想ღ★ღ✿，让王建辰与高元倩下定决心ღ★ღ✿，做一件看似 不可能 的事ღ★ღ✿：研发中国人自己的高端手术机器人ღ★ღ✿，打破进口垄断ღ★ღ✿。

　　创业从最简陋的条件开始ღ★ღ✿。2017 年 5 月 4 日ღ★ღ✿，王建辰与高元倩放弃美国科研机构和跨国企业的高薪机会ღ★ღ✿，只背着一个包就来到了深圳龙岗ღ★ღ✿，注册成立精锋医疗ღ★ღ✿。公司初始注册资本仅 10 万元ღ★ღ✿，办公地点是一间月租 2000 元ღ★ღ✿、面积不足 100 平方米的民房ღ★ღ✿。

　　他们选择的是一条艰难的赛道ღ★ღ✿。手术机器人是一个研发周期极长ღ★ღ✿、资金消耗巨大ღ★ღ✿、监管审批极严的高端医疗装备赛道ღ★ღ✿。在技术路径上ღ★ღ✿，他们瞄准了难度最高的方向之一ღ★ღ✿：单孔手术机器人ღ★ღ✿。

　　与传统多孔机器人需在患者体表开设多个切口不同ღ★ღ✿，单孔机器人仅通过一个微小切口（常为 2-3 厘米）即可完成全部操作ღ★ღ✿，能最大程度减少创伤ღ★ღ✿、降低并发症风险ღ★ღ✿，还能实现隐藏疤痕的美容效果ღ★ღ✿。单孔手术机器人也因此被视作下一代微创外科的核心方向ღ★ღ✿，但其技术复杂度也呈指数级上升ღ★ღ✿。

　　刚起步时ღ★ღ✿，精锋医疗核心成员只有王建辰ღ★ღ✿、高元倩及少数技术骨干ღ★ღ✿。团队实行 5+2ღ★ღ✿、白加黑 的工作模式ღ★ღ✿，白天跑供应链ღ★ღ✿、组装零件ღ★ღ✿、搭建原理样机ღ★ღ✿，晚上攻坚技术难题ღ★ღ✿。

　　这笔投资的到来颇具戏剧性ღ★ღ✿：在龙岗一家企业孵化器为初创公司举办的商业活动上ღ★ღ✿，王建辰与高元倩偶然结识了成都明晟投资创始人赵凯ღ★ღ✿。在现场ღ★ღ✿，王建辰用一页纸的商业计划书讲清了单孔手术机器人技术路线ღ★ღ✿，而赵凯也一眼看中了这个赛道的潜力ღ★ღ✿，更认可团队的技术实力与执行力ღ★ღ✿，当即决定出资ღ★ღ✿。

　　这笔钱成为精锋医疗研发的直接动力ღ★ღ✿。2017 年底ღ★ღ✿，团队顺利完成了首台 SP1000 单孔机器人原理样机的测试ღ★ღ✿。当机械臂精准完成模拟手术操作时ღ★ღ✿，王建辰感慨ღ★ღ✿： 这意味着创业想法终于转变为实体产品ღ★ღ✿，那一刻所有的疲惫都消失了ღ★ღ✿。

　　2018 年ღ★ღ✿，团队迈出了从实验室到临床的关键一步ღ★ღ✿：成功完成 SP1000 单孔手术机器人的首次动物实验ღ★ღ✿。同时ღ★ღ✿，公司建立了初代生产基地ღ★ღ✿，为未来构建全面的产品线打下了第一根地基ღ★ღ✿。

　　也是在这一年后ღ★ღ✿，精锋医疗陆续完成多轮融资ღ★ღ✿，三正健康ღ★ღ✿、广发信德ღ★ღ✿、联想之星ღ★ღ✿、保利资本ღ★ღ✿、国策投资ღ★ღ✿、博裕资本ღ★ღ✿、淡马锡ღ★ღ✿、红杉中国等机构先后入局ღ★ღ✿。在 2021 年 C 轮融资后ღ★ღ✿，公司估值升至 15 亿美元ღ★ღ✿，较天使轮增长 230 倍ღ★ღ✿。

　　后续几年ღ★ღ✿，公司逐步突破关键里程碑ღ★ღ✿：2022 年ღ★ღ✿，MP1000 多孔腔镜机器人获批上市ღ★ღ✿，正式跻身国产手术机器人第一梯队ღ★ღ✿；2023 年ღ★ღ✿，SP1000 单孔腔镜手术机器人获批ღ★ღ✿，填补了国内相关领域空白ღ★ღ✿；2025 年ღ★ღ✿，CP1000 支气管镜机器人顺利获批ღ★ღ✿。至此ღ★ღ✿，精锋医疗成为全球第二家同时拥有 多孔 + 单孔 + 自然腔道 三大产品管线的企业ღ★ღ✿。

　　不过ღ★ღ✿，产品获批只是第一步ღ★ღ✿，赢得临床信任是更大的挑战ღ★ღ✿。最初ღ★ღ✿，部分外科医生对国产手术机器人抱有疑虑ღ★ღ✿，认为 进口达芬奇更可靠 ღ★ღ✿。

　　为此ღ★ღ✿，精锋医疗主动提出免费临床试用ღ★ღ✿，并在中山大学附属肿瘤医院等顶尖机构开展系统性技术培训ღ★ღ✿。通过精准的操作反馈和低延时的影像系统ღ★ღ✿，其产品在实际操作中逐步打消了医生的顾虑ღ★ღ✿。2022 年ღ★ღ✿，MP1000 多孔机器人完成首例临床手术ღ★ღ✿，主刀医生评价其 操作精度不输进口设备武昌分校教务ღ★ღ✿，且本土化服务响应更及时 ღ★ღ✿。

　　经过两次折戟后ღ★ღ✿，精锋医疗调整策略ღ★ღ✿，加速产品商业化与产能扩张ღ★ღ✿，同时优化成本结构ღ★ღ✿。随着多孔手术机器人临床应用案例突破 3000 例ღ★ღ✿，单孔手术机器人也完成关键临床试验ღ★ღ✿，公司于 2025 年下半年第三次向港交所提交招股书ღ★ღ✿，这次终于获得了市场认可ღ★ღ✿。

　　作为国产手术机器人的代表性企业ღ★ღ✿，精锋医疗的产品直接对标直觉外科的达芬奇系统ღ★ღ✿。不过ღ★ღ✿，它并未选择简单的 模仿跟随 ღ★ღ✿，而是通过底层研发ღ★ღ✿，打造更贴合中国医生习惯与医疗体系需求的产品ღ★ღ✿，这也是其实现国产替代的关键所在ღ★ღ✿。

　　它最核心的竞争力之一ღ★ღ✿，是构建了覆盖多孔腔镜ღ★ღ✿、单孔腔镜ღ★ღ✿、支气管镜三大领域的完整产品线ღ★ღ✿，并全部实现了自主研发与上市获批ღ★ღ✿，成为全球第二家完成这一布局的企业ღ★ღ✿。这一矩阵覆盖了泌尿外科ღ★ღ✿、妇科ღ★ღ✿、普外科ღ★ღ✿、胸外科等多个关键科室ღ★ღ✿，能灵活满足不同层级医院的需求ღ★ღ✿。

　　精锋医疗的产品优势突出 100% 自研 + 85% 本土化供应链ღ★ღ✿，价格仅为进口品牌的 60-70%ღ★ღ✿；24 小时本土服务贴合国内医院需求ღ★ღ✿，精锋云 远程手术系统实测延时优于行业水平武昌分校教务ღ★ღ✿，并已完成跨洲手术验证ღ★ღ✿，在关键技术上实现领先ღ★ღ✿。

　　尤其值得一提的是ღ★ღ✿，在 2025 年 4 月广东省科技厅民生热线节目中ღ★ღ✿，精锋医疗的 SP1000 单孔腔镜手术机器人完成了 葡萄剥皮 演示在不损伤果肉的前提下精准剥离葡萄皮ღ★ღ✿，直观证明了其亚毫米级的操作精度与稳定性九州酷游ku游官网最新地址登录入口ღ★ღ✿。

　　早在 2015 年ღ★ღ✿，达芬奇手术机器人就曾以类似的剥葡萄皮视频技惊四座ღ★ღ✿。如今ღ★ღ✿，SP1000 的演示标志着国产手术机器人在精细操作领域达到国际前沿水平武昌分校教务ღ★ღ✿。

　　截至 2025 年底ღ★ღ✿，精锋医疗的产品已进入国内 30 个省份的超 220 家三甲医院九州酷游ku游官网最新地址登录入口ღ★ღ✿，并销往全球 26 个国家和地区ღ★ღ✿，全球累计装机量突破 80 台ღ★ღ✿，累计完成辅助手术超过 1.4 万例ღ★ღ✿。

　　商业化数据也呈现出强劲的爆发力ღ★ღ✿。2023 年至 2025 年上半年ღ★ღ✿，公司营收从 4804 万元猛增至 1.49 亿元（仅上半年）ღ★ღ✿，增速近 400%ღ★ღ✿。毛利水平也明显改善ღ★ღ✿，2025 年上半年毛利达 9385 万元ღ★ღ✿，同比增长近 390%ღ★ღ✿，毛利率稳定在 62% 左右ღ★ღ✿。净亏损则从 2024 年同期的 1.33 亿元收窄至 8908.7 万元ღ★ღ✿，亏损收窄趋势明显ღ★ღ✿。

　　准入认证方面ღ★ღ✿，核心产品接连突破ღ★ღ✿：MP2000 多孔手术机器人于 2025 年 3 月率先拿下欧盟 CE 认证ღ★ღ✿，SP1000 单孔手术机器人同年 10 月获批ღ★ღ✿，为全面进入全球第二大医疗器械市场奠定基础ღ★ღ✿。

　　合作模式上ღ★ღ✿，公司采用 与本土巨头绑定 + 区域伙伴联动 的策略ღ★ღ✿，先后与意大利 MOVI 医疗集团ღ★ღ✿、波兰 Meden-Inmed 等合作ღ★ღ✿，借助其成熟本地渠道快速渗透市场ღ★ღ✿，目前已覆盖意大利十余家医院并辐射中东欧地区ღ★ღ✿。

　　在新兴市场ღ★ღ✿，公司同样进展顺利ღ★ღ✿，与沙特 AMICO 集团合作推进中东布局ღ★ღ✿，并在印度尼西亚完成该国首例远程机器人人体手术ღ★ღ✿，通过临床示范打响了东南亚市场口碑ღ★ღ✿。

　　2025 年成为其出海业务的爆发元年ღ★ღ✿。截至 2025 年 12 月ღ★ღ✿，海外累计装机量突破 30 台ღ★ღ✿，业务覆盖五大洲 20 多个国家ღ★ღ✿。为支撑持续增长ღ★ღ✿，公司在波兰华沙设立欧洲首家手术机器人培训中心ღ★ღ✿，为当地医生提供系统化培训ღ★ღ✿，解决设备落地后的使用门槛问题ღ★ღ✿。

　　值得一提的是ღ★ღ✿，精锋医疗的出海不止于产品输出ღ★ღ✿，还伴随着技术标准与创新服务模式的国际化ღ★ღ✿。2025 年 6 月ღ★ღ✿，公司在 CILR-AI2025 欧洲顶级外科会议上通过跨时空手术直播ღ★ღ✿，向全球专家展示了 三合一 手术解决方案的准性能ღ★ღ✿。

　　营收方面ღ★ღ✿，2025 年上半年海外收入占比达 40.6%ღ★ღ✿，成为公司增长的重要第二曲线ღ★ღ✿，其中欧洲市场贡献主要份额ღ★ღ✿，东南亚ღ★ღ✿、中东等新兴市场增速迅猛ღ★ღ✿。

　　医生培训方面ღ★ღ✿，公司搭建 总部规范化培训中心 + 区域培训基地 + 海外培训中心 三级网络ღ★ღ✿，联合国内顶尖医院专家ღ★ღ✿，提供从理论教学ღ★ღ✿、模拟操作武昌分校教务ღ★ღ✿、动物手术到临床实践的全周期标准化培训ღ★ღ✿，迄今累计培养主刀医生 1500 多人ღ★ღ✿。落地支持上ღ★ღ✿，配备专业临床支持团队ღ★ღ✿，提供术前规划ღ★ღ✿、术中跟台ღ★ღ✿、术后随访答疑的全流程服务ღ★ღ✿，并承诺 24 小时快速响应ღ★ღ✿。

　　精锋医疗上市的这个阶段ღ★ღ✿，处于中国手术机器人规模化爆发的节点ღ★ღ✿。根据弗若斯特沙利文报告ღ★ღ✿，2024 年全球手术机器人市场规模达 212 亿美元ღ★ღ✿，预计 2033 年将增至 842 亿美元ღ★ღ✿，复合增长率 16.6%ღ★ღ✿；其中腔镜机器人是最大细分市场ღ★ღ✿，占比 65%ღ★ღ✿。中国市场的增长更加快速ღ★ღ✿，2024 年市场规模 71.84 亿元ღ★ღ✿，预计 2033 年将达 1020.18 亿元ღ★ღ✿，复合增长率 34.3%ღ★ღ✿，远高于全球平均水平ღ★ღ✿。

　　高增长的背后ღ★ღ✿，是国内市场极低的渗透率ღ★ღ✿。2024 年ღ★ღ✿，中国腔镜手术机器人的临床渗透率约为 0.7%ღ★ღ✿，远低于美国 21.9% 的水平ღ★ღ✿。除了渗透率低ღ★ღ✿，行业还面临价格门槛高ღ★ღ✿、熟练操作医生短缺ღ★ღ✿、耗材依赖进口等痛点ღ★ღ✿。

　　市场格局正在这一进程中快速改变ღ★ღ✿。最大的变化是国产替代的加速 2024 年ღ★ღ✿，国产品牌的市场占有率已飙升至近 50%ღ★ღ✿，并且在 2025 年上半年国产腔镜手术机器人海外订单反超达芬奇国内装机量ღ★ღ✿。这意味着ღ★ღ✿，技术突破ღ★ღ✿、政策支持与成本优势正在合力打破原有的垄断格局ღ★ღ✿， 国产替代 已从口号变为现实ღ★ღ✿。

　　市场集中度的快速提升ღ★ღ✿，也让竞争日趋白热化ღ★ღ✿。目前ღ★ღ✿，直觉外科ღ★ღ✿、微创医疗机器人ღ★ღ✿、康多机器人和精锋医疗这前四名品牌ღ★ღ✿，市场集中度（CR4）已超过 94%ღ★ღ✿，头部效应明显ღ★ღ✿。而在 2025 年三季度的公开招投标市场中ღ★ღ✿，精锋医疗在中标金额上位列所有品牌第二ღ★ღ✿，仅次于达芬奇ღ★ღ✿，在国产品牌中排名第一ღ★ღ✿。

　　然而ღ★ღ✿，这也意味着行业已从 拿到注册证就能生存 的蓝海ღ★ღ✿，进入比拼产品力ღ★ღ✿、成本控制九州酷游ku游官网最新地址登录入口ღ★ღ✿、商业化运营综合实力的红海ღ★ღ✿。精锋医疗面对的是微创ღ★ღ✿、康多ღ★ღ✿、术锐ღ★ღ✿、威高等实力强劲的本土竞争者ღ★ღ✿。行业竞争核心ღ★ღ✿，正从过去的 有无 转向如今的 优劣 比拼ღ★ღ✿。

　　而从未来趋势看ღ★ღ✿，手术机器人正从 基础操作 向 智能助手 升级ღ★ღ✿，单孔技术ღ★ღ✿、远程手术ღ★ღ✿、AI 融合ღ★ღ✿、柔性机械臂成为核心竞争焦点ღ★ღ✿。其中ღ★ღ✿，单孔技术因创伤更小ღ★ღ✿、恢复更快ღ★ღ✿，成为行业重要发展方向ღ★ღ✿。

　　行业的快速发展ღ★ღ✿，也推动着领先企业加速对接拥抱资本市场ღ★ღ✿。在精锋医疗之前ღ★ღ✿， 港股手术机器人第一股 微创医疗机器人已于 2021 年上市ღ★ღ✿，而术锐机器人也在 2025 年底重启科创板 IPO 辅导ღ★ღ✿。企业资本化进程的加速ღ★ღ✿，将推动整个国产手术机器人行业迈入下一阶段ღ★ღ✿。智慧冷链仓储物流ღ★ღ✿，九州ღ★ღ✿。九州酷游app下载ღ★ღ✿，